Der Markt hustet nicht – er zeigt seine Schwäche

Die Schlagzeile ist die Falle.

„Crash-Vorbote oder Börsen-Schluckauf?“ fragt der Mainstream.

Als wäre Risiko ein Erkältungsvirus, das man diagnostiziert, bevor es kommt.

Was passiert ist?

Tech-Werte mit göttlichen Bewertungen liefern nur noch sehr gute statt perfekte Zahlen. Der Markt reagiert beleidigt. Ein paar Prozent Minus. Drama. Push-Nachrichten. Expertenrunde.

Das ist kein Schluckauf.

Das ist Erwartungsmanagement in einer Welt ohne Fehlertoleranz.

Erinner dich an 2021. Jeder zweite Anleger war KI-Visionär, Tech-Prophet oder ETF-Missionar. Gewinne waren egal, Hauptsache Story. Heute reicht eine minimale Abweichung vom Narrativ und Milliarden verdampfen. Nicht wegen Fundamentaldaten. Wegen enttäuschter Fantasie.

Das ist Dünneis-Logik:

Je höher die Erwartungen, desto fragiler das System.

Je stärker das „Buy the Dip“-Mantra, desto größer die Fallhöhe.

Ein Markt, der überzeugt ist, dass Rücksetzer Geschenke sind, ist kein stabiler Markt. Er ist selbstzufrieden.

Ist das der große Crash?

Vielleicht nicht. Märkte können länger irrational bleiben, als Anleger liquide sind.

Aber es ist ein strukturelles Warnsignal:

Bewertungen sind keine Naturgesetze. Narrative sind keine Sicherheiten. Liquidität ist kein Charaktermerkmal.

Wer jetzt panisch verkauft, denkt linear.

Wer jetzt euphorisch nachkauft, denkt auch linear.

Die spannende Frage ist nicht, ob das ein Schluckauf war.

Die spannende Frage ist, wie robust dein Portfolio wirklich ist, wenn der nächste Rücksetzer kein Schluckauf bleibt.