Jag väljer att lämna teknikfonderna · For The Future by Mats

Jag väljer att lämna teknikfonderna

Hej!

Idag kommer jag inte hinna vara med på lunchsnack och tänkte därför istället lämna en kommentar här.

I dag kommer fonbytesinformation att skickas ut då jag gjort bedömningen att det är rätt att lämna teknikfonderna.

Det betyder inte att jag tror att tekniksektorn är färdig på lång sikt. Men förhållandet mellan möjlig uppgång och risken för ytterligare nedgång har försämrats så mycket att jag inte längre tycker att det är försvarbart att ligga kvar.

Det finns flera skäl till beslutet.

Momentum har brutits. Nedgångarna har varit kraftiga och de rekyler som kommit har inte varit tillräckligt starka för att visa att köparna tagit tillbaka kontrollen.

Samtidigt har volatiliteten blivit extrem. Nasdaq 100 har rört sig minst 1 procent upp eller ner under 20 av de senaste 26 handelsdagarna. Sedan år 2000 har liknande perioder bara inträffat vid fyra tidigare tillfällen: IT-kraschen, finanskrisen, pandemichocken och björnmarknaden 2022.

Det betyder inte att historien måste upprepa sig. Men det visar att marknaden befinner sig i ett ovanligt instabilt läge.

Ännu tydligare är utvecklingen inom halvledarsektorn. Philadelphia Semiconductor Index har haft minst 15 dagar med rörelser på 3 procent eller mer under den senaste månaden. Senast det hände var år 2000. BTIG chefsstrateg Jonathan Krinsky beskriver detta som en olycksbådande signal och menar att flera varningstecken påminner om utvecklingen kring toppen i mars 2000.

Det som också oroar är att uppgången varit smal. Under första halvåret drevs omkring 20 procents uppgång i Nasdaq 100 av endast tio aktier. Micron, AMD och Intel var några av de största bidragsgivarna. När så få bolag står för en så stor del av uppgången blir marknaden sårbar om ledaraktierna börjar vika.

Vi ser dessutom kraftiga rotationer mellan halvledare och mjukvarubolag. Kapitalet flyttas snabbt mellan olika delar av techsektorn, samtidigt som många mjukvarubolag fortfarande inte har återhämtat sig. Det är inte den stabila och breda uppgång jag ville se.

Marknaden verkar heller inte längre belöna goda nyheter på samma sätt som tidigare. När starka rapporter, stora AI-satsningar och positiva bolagsnyheter inte leder till varaktiga uppgångar är det ett tydligt varningstecken. Förväntningarna är redan mycket högt ställda.

När jag gick in i teknikfonderna såg jag möjlighet till fortsatt rally inom techsektorn efter en tempoär nedgång. Den utvecklingen har inte kommit. I stället har vi fått fortsatta kraftiga svängningar, svag marknadsbredd och flera historiska varningssignaler.

Det är aldrig roligt att sälja efter en nedgång. Det finns alltid en risk att man lämnar precis före en kraftig rekyl. Men jag kan inte låta inköpskursen eller önskan att snabbt få tillbaka förlusten styra beslutet. Marknaden tar ingen hänsyn till vad vi köpte för.

Min uppgift är att bedöma risken utifrån hur läget ser ut nu. Och min bedömning är att risken för fortsatt turbulens och ytterligare nedgång väger tyngre än den möjliga uppsidan.

Därför väljer jag att lämna teknikfonderna, skydda kapitalet och invänta ett läge där momentum, marknadsbredd och riskbild åter förbättras.

Denna satsning blev inte bra. Ibland blir det så och då får jag bita i det sura äpplet, slicka såren, lära mig av erfarenheten och komma tillbaka starkare framöver.

Med hopp om fortsatt förtroende

/mats

11 comments

Jag väljer att lämna teknikfonderna