Det har varit en ganska intressant vecka på världens börser, inte minst därför att den återigen visar hur viktigt det är att försöka förstå vad som händer under ytan och inte bara stirra sig blind på dagens börsrörelser och rubriker. Jag brukar återkomma till att börsen i längden styrs betydligt mer av räntor, inflation, tillväxt, energipriser och likviditet än av mycket av det som för stunden får störst utrymme i media. Den här veckan tycker jag är ett ganska bra exempel på just det. Federal Reserve höjde räntan med 0,25 procentenheter och den amerikanska tioårsräntan ligger nu runt 5 procent. Det är en nivå som börjar få betydelse på riktigt. När investerare kan få omkring 5 procent i lång amerikansk statsränta förändras naturligtvis också kalkylen för hur mycket man är beredd att betala för aktier och framtida bolagsvinster. Samtidigt är det intressanta att börsen ändå har hållit emot förhållandevis bra. Nasdaq steg under veckan medan S&P 500 i stort sett stod still. Det sker alltså samtidigt som räntorna är höga, oljan ligger över 100 dollar fatet och den geopolitiska oron knappast har minskat. Det säger en del om styrkan i den amerikanska ekonomin. Tillväxten håller fortfarande uppe och företagens vinster fortsätter att ge stöd åt marknaden. Hade ekonomin samtidigt börjat vika ordentligt hade jag varit betydligt mer bekymrad över kombinationen av höga räntor och höga energipriser. Det jag tittar lite extra på just nu är därför oljan. Brent har varit uppe nära 110 dollar under veckan och även om den föll tillbaka mot slutet ligger nivån fortfarande högt. Det här är viktigt eftersom ett högt oljepris inte stannar vid bensinpumpen. Det letar sig vidare genom ekonomin via transporter, produktion och andra kostnader och riskerar därmed att hålla inflationen uppe längre än centralbankerna önskar. Och där kommer räntorna in igen. Det är just därför jag tycker att det blir fel när man försöker analysera inflationen, oljepriset och räntorna var för sig. De påverkar varandra hela tiden. Fortsätter energipriserna upp blir det svårare för centralbankerna att sänka räntorna, och ligger räntorna kvar högt under längre tid blir det i sin tur en allt större belastning på både hushåll, företag och börsvärderingar.

Härligt återhämtning efter rejäl svacka senaste månaderna PPM fonder, efter byte som Mats Svensson utskicket gjordes

Bytet av PPM gjort klart 2026-08-11

Guldpriset har stigit till den högsta nivån på tre månader. Med en historiskt hög amerikansk statsskuld och en förväntan om en svagare dollar talar mycket för att uppgången håller i sig. Guld är inne i en supercykel👌🤪💰

Nordnet grundades 1996 med syftet att demokratisera sparande och investeringar. Det är idag Nordens ledande plattform för sparande med fler än 2,3 miljoner kunder. Genom inspiration och innovativa tjänster du vill du kan göra det roligt och enkelt att spara i aktier och fonder. Du kan utvecklar ständigt funktioner som kan göra ditt sparande ännu mer inspirerande. Analytikers rekommendationer och estimat är exempel på det. Kom ihåg att investeringar alltid innebär en risk. Det finns risk att du inte får tillbaka de pengar du investerat. Se till att göra din egen bedömning och förlita dig inte enbart på analytikers bedömning.