Jan '25 • Geopolítica Financiera
El rumbo de la economía estadounidense según los economistas
La economía de los Estados Unidos continúa sorprendiendo a economistas y analistas, presentando resultados superiores a los anticipados en diversos indicadores clave. Según la más reciente encuesta del Wall Street Journal realizada a economistas empresariales y académicos, las expectativas de inflación y crecimiento del PIB han aumentado respecto a las proyecciones de octubre.
Inflación más persistente de lo esperado: Uno de los aspectos destacados es el comportamiento de la inflación. El índice de precios al consumidor (CPI) registró un aumento del 2.9% anual en diciembre de 2024, superando en 0.4 puntos porcentuales las expectativas anteriores. Los economistas ahora proyectan que la inflación continuará siendo elevada, situando su pronóstico promedio en 2.7% para los próximos 12 meses, frente al 2.3% estimado en octubre. Este ajuste refleja la percepción de una inflación más resistente, impulsada por factores como el consumo interno robusto y las políticas comerciales.
El impacto de los aranceles: La reelección del presidente Donald Trump, con promesas de extender recortes fiscales y endurecer las políticas arancelarias, ha generado preocupación por los efectos en los precios. Se estima que los aranceles, especialmente los del 60% a productos de China y 25% a México y Canadá, trasladan parte de los costos a los consumidores finales. Los economistas anticipan que estas medidas podrían añadir entre 0.1 y 0.4 puntos porcentuales a la inflación.
Crecimiento económico sorprendente: El crecimiento económico también ha superado las expectativas. En el cuarto trimestre de 2024, el PIB habría crecido a una tasa anualizada del 2.5%, frente al 1.7% proyectado en octubre. Este impulso se atribuye a un gasto del consumidor más fuerte de lo previsto, consolidando la resiliencia de la economía estadounidense.
Desempleo y perspectivas laborales: El panorama laboral muestra señales mixtas. Aunque la tasa de desempleo cayó al 4.1% en diciembre, las proyecciones apuntan a un ligero aumento al 4.3% para finales de 2025, manteniéndose esencialmente en línea con las estimaciones previas. Las políticas migratorias restrictivas del presidente Trump podrían influir en una reducción adicional del desempleo al limitar la entrada de nuevos trabajadores al mercado laboral.
Riesgo de recesión en mínimos de tres años: En cuanto a los riesgos macroeconómicos, los economistas han reducido significativamente la probabilidad de una recesión. Dos años atrás, con tasas de interés al alza, las probabilidades de una contracción económica se situaban por encima del 60%. Sin embargo, el panorama ha cambiado drásticamente. Con las recientes reducciones de tasas por parte de la Reserva Federal, la posibilidad de una recesión en los próximos 12 meses ha caído al 22%, el nivel más bajo en tres años.
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