7d • General discussion
最近的熱門話題：SpaceX IPO！
日本散戶一個禮拜就認購了 22 億美元，但這間公司去年可是虧了 49 億？他們到底在買什麼？ 三個問題，三個答案。
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SpaceX 有沒有在賺錢？ 有，但只有一半。 Starlink 是真的在賺—— Q1 收入 32 億，利潤 12 億，用戶破千萬，競爭對手還沒正式上線。 但 xAI（AI 那塊）一季就燒了 77 億。 Starlink 賺的全部被吃掉，還不夠。 整間公司現在是虧損的。 馬斯克用衛星賺的錢，全部押進了 AI 的賭局。
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這個估值合不合理？ 分析師算出來值 1.1 兆到 1.25 兆。 他要賣給你的價格，1.75 兆到 2 兆。 多出來的 7000 億，需要三件事同時發生：
- Starlink 用戶成長 5 倍
- xAI 打贏 ChatGPT
- Starship 商業化成功
任何一個沒到位，估值就要重算。 另外，馬斯克手上握 85% 投票權，你買的是分潤資格，不是話語權。
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日本散戶為什麼搶？
- 只有他們買得到——亞洲只開放日本，三家平台，3% 配額，搶不到就沒了。
- 日本「失落的 30 年」，已經養成把一部分錢押海外成長的習慣。
這不單單是避險，這是 FOMO 加上管道稀缺。
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結論：Starlink 是真實的生意。剩下的溢價，是在押注馬斯克這個人。 日本人搶的，也是這個賭注。值不值得押，你自己判斷。
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