最近把自己的投資策略與流程打造成投資儀表板，每天持續優化跌代中，截圖畫面分享給大家參考！ 🚫但還是貼心提醒，不要把清單當名牌，還是要花時間研究唷！

Roivant Sciences Ltd.是一家專注於創新藥物和技術的發現、開發和商業化的臨床階段生物製藥公司。 Roivant 採用獨特的「Vant」模式，透過一系列靈活的子公司開展業務，每家子公司都致力於推進針對不同疾病的特定候選藥物的研發。這種結構使 Roivant 能夠策略性地分配資源，並加速其多元化產品組合中各種候選藥物的開發。 如果你還不認識這家公司，在👉🏻個股研究室裡有介紹過唷~ 📊 ROIV 財報的四大核心重點整理 1. 財務體質 投資生技股首重「燒錢速度」與「現金存量」。 - 現金與投資部位： 截至 2025 年 12 月 31 日，公司帳上擁有約 45 億美元 的現金、現金等價物及有價證券。 - 資金展望： 管理層重申這筆資金足以支撐公司營運及資本支出至可預見的未來。 - 股票回購： 公司已授權 5 億美元的股票回購計畫，但在本季度（截至 2025 年 12 月 31 日）尚未執行任何回購。 2. 研發進度與催化劑 藥物臨床數據與上市進度，本季有重大更新： - Brepocitinib (Priovant, 皮肌炎/薩結節病) • 送件申請 (NDA Filed)： 已向 FDA 提交皮肌炎 (DM) 的新藥申請 (NDA)。 • 新數據告捷： 2026 年 2 月宣布皮膚薩結節病 (CS) 的 Phase 2 數據積極，顯著改善疾病活動度 (p<0.0001)。 • 下個里程碑： 非感染性葡萄膜炎 (NIU) 的 Phase 3 頂線數據預計於 2026 年下半年 公布。 - Mosliciguat (Pulmovant, 肺高壓) • 收案完成： 針對 PH-ILD (間質性肺病相關肺高壓) 的 Phase 2 試驗已完成收案。 • 下個里程碑： 頂線數據預計於 2026 年下半年 公布。 - IMVT-1402 (Immunovant, 自體免疫) • 收案完成： 針對難治性類風濕性關節炎 (D2T RA) 的註冊性試驗已完成收案。 • 下個里程碑： 預計 2026 年下半年 公布數據。 • 財務獨立性： 子公司 Immunovant 完成約 5.5 億美元的融資（由 Roivant 領投），現金流可支撐至 IMVT-1402 上市。 3. Moderna 專利訴訟進入決戰時刻 這場涉及數十億美元潛在賠償的官司是投資人值得關注的焦點。 - 關鍵裁決： 法院在簡易判決 (Summary Judgment) 中做出了有利於 Genevant 的裁定，確認了第 1498 條款 (section 1498) 的適用範圍，意味著 Moderna 需承擔大部分的潛在賠償責任。 - 審判日期： 針對 Moderna 的陪審團審判 (Jury Trial) 定於 2026 年 3 月 進行。 - 國際戰線： 已在加拿大、日本、德國 (UPC) 等地對 Moderna 提起新的國際訴訟。 4. 營運損益 由於缺乏一次性資產出售收益（如去年的 Dermavant），本季帳面虧損較去年同期增加。 - 營收 (Revenue)： 本季營收為 199.9 萬美元，去年同期為 901.8 萬美元。營收主要來自 Genevant 的授權收入。 - 研發費用 (R&D)： 增至 1.65 億美元 (去年同期 1.42 億)，主因是推進 Mosliciguat 和 Brepocitinib 的臨床試驗。 - 行政費用 (G&A)： 增至 1.75 億美元 (去年同期 1.42 億)，主要包含搬遷總部導致的 1,710 萬美元資產減損 以及股權激勵支出增加。 - 淨虧損 (Net Loss)： 本季歸屬母公司淨虧損為 2.66 億美元，去年同期則因出售 Dermavant 獲利而錄得淨利 1.69 億美元。 ⚠️投資人應留意的風險 - 總部搬遷減損： 本季因 Roivant Sciences, Inc. 美國總部搬遷，認列了約 1,710 萬美元的一次性減損損失。 - 政策不確定性： 財報的風險因素中特別提及美國新政府（川普政府）可能帶來的政策變數，包括 FDA 人員縮減可能影響審藥速度，以及《通膨削減法案》(IRA) 對藥價的潛在壓力。 Roivant 目前處於「銀彈充足、靜待開牌」的階段。雖然帳面虧損，但 45 億美元的現金水位提供了極高的安全邊際。2026 年將是關鍵的一年，可以專注 3 月的 Moderna 官司結果以及下半年三大藥物的臨床數據解盲。

📊 1. 核心財務數據 表現穩健，營收持平，獲利小幅成長。 營收 (Revenue)：53.4 億美元（與上一季季度相比持平） 每股盈餘 (Diluted EPS)： - Non-GAAP：$1.27 美元（較上季 $1.26 微幅成長 1%）。 - U.S. GAAP：$1.26 美元（較上季 $1.24 成長 2%）。 毛利率 (Gross Margin)： - Non-GAAP：49.7%（較上季 50.6% 下滑 90 個基點）。 - U.S. GAAP：49.6%。 營業利益率 (Operating Income Margin)： - Non-GAAP：34.3%。 🔮 2.下一季財測 公司預期下一季營收與獲利將呈現成長趨勢。 - 預估營收：57 億美元 (+/- 3 億美元)。 - 預估 Non-GAAP 毛利率：49.0% (+/- 1%)。 - 預估 Non-GAAP 每股盈餘 (EPS)：$1.35 美元 (+/- $0.10)。 - 預估 Non-GAAP 營業利益率：34.0% (+/- 1%)。 🌏 3. 營收分布與業務佔比 中國仍是最大市場，系統銷售佔大宗。 區域營收佔比： - 中國 (China)：35% (佔比最高) - 台灣 (Taiwan)：20% - 韓國 (Korea)：20% - 日本 (Japan)：10% - 美國 (United States)：5% 業務類別： - 系統收入 (Systems Revenue)：約 33.6 億美元 (主要包含沉積、蝕刻等先進製程設備)。 - 客戶支援與其他 (Customer Support-related)：約 19.9 億美元 (包含服務、備件、升級與 Reliant® 產品線)。 🗣️ 4. 管理層觀點與市場驅動力 CEO Tim Archer 強調了 AI 與技術轉型的動能。 - AI 驅動：隨著人工智慧 (AI) 加速發展，公司正加快執行速度以支持客戶成長。 - 技術轉型：產品組合正推動市場轉向更小、更複雜的 3D 元件與封裝。 - 年度總結：本季度表現強勁，為創紀錄的一年劃下句點，並展望未來的多年表現優於大盤。 💰 5. 現金流與資產負債 持續回饋股東，現金水位健康。 - 現金與約當現金：截至季末為 62 億美元，較上一季的 67 億美元有所減少。 - 資金用途：現金減少主因是用於資本回報活動（如股票回購、股利發放）以及資本支出 • 股票回購 (Treasury stock purchases)：本季花費約 14.66 億美元。 • 股息發放 (Dividends paid)：本季發放約 3.27 億美元。 Lam Research 本季營收持平但獲利微增，主要亮點在於下一季財測預估營收將成長至 57 億美元，且 EPS 預估提升至 $1.35。公司看好 AI 加速帶動的需求以及 3D 元件的技術轉型，並持續透過股票回購與股息回饋股東。

財報營收、獲利雙超預期，為什麼股價隔天直接跳水不演了？ 1️⃣ 亮眼的成績單，卻掩蓋不了「缺貨」的窘境 Intel 上一季的表現確實不錯，營收達到 137 億美元 ，每股盈餘 (EPS) 0.15 美元也比預期好一倍 。 但真正的問題出在「下一季的指引」： Intel 預估下一季營收中位數只有 122 億美元，這屬於季節性淡季的低標 。 原因很簡單：「有單無貨」。 目前 Intel 內部的緩衝庫存已經耗盡，產能跟不上強勁的市場需求 。對於投資人來說，看得到卻吃不到的錢，就不是真正的利潤。 2️⃣ 護城河的警訊：毛利率崩跌 「毛利率」代表一家公司產品的競爭力。 - Intel 過去全盛時期毛利率超過 60%。 - 上一季降到 37.9% 。 - 下一季預估還會繼續縮水到 34.5% 。 Intel 的財務長甚至在法說會上直言，34.5% 的毛利率絕對不是一個可以被接受的水準 。目前新製程 (18A) 雖然提前交付，但初期的生產成本極高，直接稀釋了獲利空間 。 3️⃣ 執行長坦言：良率還沒達到標準 執行長陳立布 (Lip-Bu Tan) 對目前的進展相當誠實 。儘管 18A 製程良率每月有 7% 到 8% 的提升，但他坦承變異性控制與缺陷密度「尚未達到我的預期，也還沒達到產業領先標準」 。這對於渴望看到「重返榮耀」夢想成真的投資者來說，是一記現實的重錘。 你覺得 Intel 這次是「被打回原形」，還是「蹲低跳高」的機會？

⚡AI 發展現在最大的瓶頸，可能不是晶片不夠，而是「電」不夠用！ AI 數據中心需要海量電力，而 WLDN 正是幫政府與科技巨頭優化電網、設計節能方案的幕後功臣 。 ✨WLDN 本季淨利大增 86.8% ！其中針對電力負載與數據中心的諮詢業務，有機成長率竟高達 50% 。這代表「能源轉型」不只是口號，而是實打實的獲利動能 。如果你也覺得 AI 硬體競爭太激烈，這種支撐 AI 基礎建設的「隱形冠軍」或許也可以花點時間研究，最新整理的資料已經放在【個股研究】了，也歡迎提出你的看法一起討論唷~