4d (edited) • El Editorial del Profe
Indicador de opciones en 2026: el mercado de derivados como oráculo optimista
1. Introducción: el resurgimiento de los derivados como herramientas de predicción de tendencia
En un entorno caracterizado por elevada incertidumbre geopolítica, ciclos de política monetaria impredecibles y narrativa mediática sobrevaluada, el análisis técnico tradicional ha cedido paso a enfoques cuantitativos más sofisticados. El autor propone una revisión crítica al clásico ratio de "puts to calls", desarrollado por Martin Zweig en 1971, y plantea una nueva generación de indicadores basados en primas direccionales de opciones.
2. Crítica estructural al ratio clásico puts/calls
El ratio tradicional compara el número de contratos, sin considerar el valor monetario de cada operación. Por ejemplo:
- 100 calls a $0.10 = $10
- 100 puts a $100 = $10,000
El número de contratos es el mismo, pero la exposición monetaria es radicalmente distinta. Además, muchas de esas transacciones responden a estrategias de cobertura o ingreso pasivo, no a expectativas direccionales.
3. Nuevos indicadores: primas direccionales y análisis contracíclico
a) Primas direccionales de puts y calls
El autor propone observar el flujo de dinero hacia opciones compradas al precio ask, lo cual implica intención activa de compra, y por tanto, expectativa direccional. El gráfico en la página 3 muestra que los picos de compra de puts suelen coincidir con suelos de mercado, reforzando la tesis contraria: cuando el pesimismo alcanza niveles máximos en primas, el mercado suele rebotar.
b) Ratio de primas puts/calls ajustado
En lugar de contar contratos, se suman los montos monetarios invertidos en puts y calls durante 20 días, excluyendo los dos días más atípicos para evitar distorsiones. Se calcula un ratio que se grafica en un rango de -10 (zona verde: sentimiento extremadamente bajista) a +10 (zona roja: sentimiento extremadamente alcista).
Actualmente, este indicador no se encuentra en un extremo, lo que sugiere que el mercado podría consolidar antes de un nuevo avance. Es decir, el sesgo sigue siendo alcista, pero no de forma inmediata.
4. Lectura psicológica del mercado: el pesimismo como catalizador alcista
El elemento clave en el análisis es el contexto: el alto volumen en primas de puts está ocurriendo con precios aún altos, no después de una corrección. Este fenómeno —altamente inusual— refuerza la hipótesis alcista. Según el autor, los inversionistas están apostando a una caída... lo cual, en clave contraria, suele anticipar lo opuesto: un repunte del mercado.
5. Advertencia metodológica: indicadores útiles, pero no infalibles
Pese al entusiasmo del autor, varios comentarios en el artículo (y con razón) advierten:
- Que el hecho de comprar al ask no siempre implica convicción (puede haber rebalanceos automáticos, coberturas o algoritmos con órdenes fraccionadas).
- Que los indicadores derivados suelen ser rezagados o interpretables solo a posteriori.
- Que el contexto macro (tasas, elecciones 2026, tensiones geopolíticas) puede invalidar cualquier lectura técnica demasiado optimista.
🧠 Conclusión para Skoll:
La tesis principal del artículo es clara: el mercado no está listo para un colapso; de hecho, podría estar preparándose para un nuevo tramo alcista, según los indicadores de flujos en el mercado de opciones. No obstante, esta lectura debe ser considerada con cautela, como parte de una arquitectura de señales, no como un dogma predictivo.
El mercado, como siempre, se anticipa a la narrativa. Y las opciones —bien leídas— son a veces susurros de ese futuro imperfecto.
0
0 comments
Indicador de opciones en 2026: el mercado de derivados como oráculo optimista
powered by
skool.com/tasty-traders-en-espanol-4756
Grupo de analistas financieros que hace estrategias de gestión patrimonial con opciones financieras. Aprende a operar opciones y gestiona el riesgo.
Suggested communities
Powered by