Apr '25 (edited) • El Editorial del Profe
El franco suizo, ese galán que seduce cuando el dólar se desmaya
En un mundo donde el dólar pierde su barniz de oro como refugio ante la incertidumbre y el euro anda más lento que caracol con muletas, el franco suizo se ha calzado sus zapatos de gala y desfila con paso firme por los mercados.
Mientras el presidente Trump convierte la política monetaria en una función de circo, y la Fed se debate entre la sumisión y el sonrojo, los inversores han vuelto a los brazos del clásico galán financiero: Suiza.
La nación alpina, famosa por sus relojes de precisión y su neutralidad de plató suizo, ahora es también el refugio predilecto en medio del descalabro económico estadounidense. Con una revalorización del 11% en lo que va de 2025, el ETF Invesco CurrencyShares Swiss Franc Trust (FXF) ha sido el equivalente bursátil de un búnker con vistas a los Alpes.
El desplome del dólar—ya vapuleado por una batería de aranceles trumpistas y ataques presidenciales a Jerome Powell—ha acelerado la estampida hacia activos considerados seguros. Paul Feinstein, CEO de Audent Global, lo define como un "realineamiento estructural del capital global, una migración hacia jurisdicciones con mayor previsibilidad y menor volatilidad institucional".
En otras palabras, cuando el capitán del barco empieza a discutir con el timonel a gritos, los pasajeros buscan la salida más cercana... aunque sea hacia un país con más bancos que playas. Por si fuera poco, el yen japonés también ha hecho acto de presencia, pero con menos garbo: el franc se lleva todos los aplausos de esta ópera de incertidumbre.
Ahora bien, no todo lo que brilla es helvético. Christoph Schon, de SimCorp, advierte que esta “exodus de capital” es, en última instancia, dinero que tendrá que reinsertarse en algún mercado. Y ahí viene la paradoja: Europa aún no convence como destino de inversión, lo que deja al franc suizo como una elegante pero ineficiente caja fuerte sin llave. Además, la fortaleza de la divisa podría volverse en su contra si el Banco Nacional Suizo decide intervenir, especialmente tras los sustos que provocó el carry trade del yen el año pasado.
En resumen, el franco suizo ha dejado de ser solo el símbolo de una clase alta discreta para convertirse en la camisa salvavidas de unos mercados que naufragan entre tarifas y tuitazos. Mientras Wall Street baila con el riesgo, Zurich cobra entradas por observar desde la orilla.
Y en esta tragicomedia financiera, el FXF no es solo un ETF: es el refugio dorado en una época que huele a pólvora y proteccionismo. Irónicamente, en la era del "America First", resulta que los inversores han decidido que lo mejor para su dinero es... Switzerland First.
Fuente: CNBC, “This ultimate global safe haven is benefiting from the dollar’s downfall”, por Alex Harring, 22 de abril de 2025. Link al artículo original
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