Apr '25 (edited) • El Editorial del Profe
Argentina: Anatomía de un Ajuste Austriaco sin Anestesia
1. Introducción
A finales del año 2023, Argentina se encontraba una vez más en ese eterno retorno macroeconómico que mezcla inflación galopante, déficit fiscal estructural y una moneda que sirve mejor como papel de regalo que como reserva de valor. El país había cerrado el año con una inflación interanual del 211% y una tasa de pobreza que rozaba el 53%, según cifras del INDEC. Las reservas netas del Banco Central eran negativas, una rareza digna de Guinness, producto de años de controles de capital, emisión monetaria desenfrenada, y una gestión fiscal que haría sonrojar a cualquier contador con el más mínimo respeto por la contabilidad básica.
En ese marco, emerge Javier Milei, economista libertario autodeclarado "anarcocapitalista", con una propuesta de ajuste fiscal, desregulación de mercados y reducción del Estado, no mediante el clásico "gradualismo" (ese eufemismo para no hacer nada), sino con lo que él mismo llamó un shock quirúrgico de oferta (Lacalle datos, 2025). Sus promesas incluían eliminar el Banco Central, dolarizar la economía (aunque esto se pospuso), y avanzar hacia una economía de mercado sin ataduras estatistas.
La respuesta de los mercados fue inmediata. Pese a los augurios apocalípticos de muchos analistas, el tipo de cambio real se apreció, la inflación comenzó a ceder —pasando del 289% en abril de 2024 al 66,9% en febrero de 2025 (Rallo Arrepentidos, 2025)— y el consumo agregado comenzó a repuntar, aunque con una composición bastante particular, como veremos más adelante (Consumo en Argentina, 2025).
Este artículo analiza el impacto de las políticas implementadas por Javier Milei desde su asunción, atendiendo tanto a los resultados económicos como a la reconfiguración de expectativas que ha generado en la economía argentina, en sus consumidores, inversores y, por qué no decirlo, en sus detractores internacionales, varios de los cuales se han tenido que retractar o, en el mejor de los casos, quedarse sin argumentos y no poder rebatir absolutamente nada por los resultados de los hechos reflejados en los datos (Rallo Arrepentidos, 2025).
2. La imputación de Menger y el “te vas a meter los productos en el orto”
Hay políticos que citan a Adam Smith para parecer sabios. Hay otros que mencionan a Keynes para sonar modernos. Y luego está Javier Milei, que lanza una clase de teoría del valor de Carl Menger en prime time... aderezada con amenazas a los formadores de precios de que se “van a meter los productos en el orto”.
Pero detrás del exabrupto, hay teoría. Milei se apoya —y con razón— en el principio de imputación de Carl Menger, piedra angular de la Escuela Austriaca. Este principio establece que el valor de los bienes de orden superior no está determinado por sus costos de producción, sino por la utilidad subjetiva que los consumidores asignan a los bienes finales. En otras palabras: los precios no se derivan de los costos; los costos se derivan de los precios.
Esta lógica es especialmente relevante en un contexto de estabilización monetaria. El mensaje es claro: si el Banco Central ya no va a convalidar aumentos de precios con más emisión, entonces los precios deben ajustarse a la realidad de los consumidores, o habrá quiebra. No porque lo diga un burócrata, sino porque lo impone el mercado.
3. Consumo: ¿Se cayó, se transformó o simplemente migró a Miami?
El consumo masivo acumula 16 meses consecutivos de caídas (Consumo en Argentina, 2025). Sin embargo, el consumo agregado, que incluye servicios y bienes duraderos, ha venido creciendo significativamente desde mediados de 2024 (Consumo en Argentina, 2025).
Las ventas de viviendas y automóviles subieron más del 90% interanual en el primer trimestre de 2025 (Consumo en Argentina, 2025). Mientras tanto, la pobreza y la desigualdad disminuyeron, lo cual desactiva la narrativa de que el crecimiento solo beneficia a los sectores altos.
4. Pobreza, empleo y salarios: los datos que incomodan al relato
La pobreza cayó del 52,9% al 38,1%, el desempleo bajó al 6,4% y los salarios reales crecieron un 3,3%. La economía, lejos de colapsar, creció a una tasa anualizada del 5,5% en el último trimestre de 2024.
Estos datos refutan el viejo mantra según el cual “ajuste es igual a recesión”, demostrando que la disciplina fiscal puede convivir con recuperación económica.
5. De villano excéntrico a referente global: el giro internacional en torno a Javier Milei
La inclusión de Milei en la lista de Time 100 no es un gesto decorativo: es la cristalización del cambio de percepción internacional. Su perfil fue redactado por Ian Bremmer, excrítico feroz que terminó admitiendo que “las políticas de Milei están funcionando”.
Así, el caso argentino pasó de ser la advertencia regional de lo que no debe hacerse, a convertirse en el nuevo objeto de estudio en foros internacionales de economía y política.
6. Discusión: ¿Milagro argentino o espejismo con vencimiento político?
El modelo enfrenta tres desafíos clave:
- Institucional: sin reformas estructurales, el ajuste podría agotarse.
- Político: el capital simbólico de Milei puede erosionarse si el Congreso bloquea el avance.
- Estructural: la teoría austríaca no reemplaza la inversión en capital físico, humano y logístico.
Sin una segunda etapa de reformas profundas, la motosierra puede volverse serrucho de utilería.
7. Conclusiones
El experimento económico de Javier Milei no es convencional, ni ortodoxo en su forma, pero sí en su fondo. Y aunque haya sido tachado de “extremo” por muchos, los datos hasta ahora cuentan otra historia: la inflación bajó, la pobreza cayó, el empleo creció, y la economía se recuperó sin emisión ni subsidios.
Milei no solo ha aplicado las bases de la Escuela Austriaca en política real; también ha desafiado al establishment económico que repite recetas keynesianas con la fe de un seminarista que no leyó más que su catecismo. Y lo ha hecho con resultados que, al menos por ahora, lo blindan de las críticas más estructuradas.
Sin embargo, si el ajuste no se transforma en un modelo de desarrollo institucionalizado, el experimento corre el riesgo de quedar en la historia como un destello fugaz. La gran incógnita es si Argentina, por una vez, podrá mantener el rumbo más allá del carisma de su capitán.
Por ahora, la motosierra corta, los números cierran, y el relato... tiembla.
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Argentina: Anatomía de un Ajuste Austriaco sin Anestesia
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