TESIS Salesforce empieza a mostrar fortaleza técnica justo cuando su fundamento luce sólido y su valuación se ve moderada, y los dos lados de la historia se alinean. Los ingresos crecen de forma ordenada y sostenida (CAGR de 17%), pero el giro clave está en la rentabilidad: la empresa dejó de crecer sacrificando margen y empezó a convertir ingresos en ganancias reales, con un EPS básico que pasó de ser irregular a subir de forma limpia hasta $8.68. Con la acción cerca de 19 veces ganancias, no es una acción rota, es una acción de calidad a valuación moderada. MÉTRICAS CLAVE • Precio actual: cerca de $166. • Ingresos: crecimiento de $10,540M (2018) a $42,829M en los últimos doce meses, con un CAGR de 17%. • EPS básico: $8.68 en los últimos doce meses, tras ordenarse la curva de rentabilidad ($4.25, $6.44, $7.85 y $8.68). • Valuación: cerca de 19 veces ganancias sobre un EPS de $8.68. • Ingresos proyectados: $46,105M (2027E) y $50,546M (2028E). • Margen operativo non-GAAP récord de 34.8% en el primer trimestre fiscal 2027 (una expansión de 250 puntos base interanual). • Rendimiento por dividendo cercano al 1.07%. CATALIZADORES • Resultados del primer trimestre fiscal 2027 (reportados el 27 de mayo de 2026): ingresos al alza 13% hasta $11.13B y EPS non-GAAP de $3.88, superando el consenso por cerca de 24%, con margen operativo récord. • Agentforce, su plataforma de agentes autónomos de IA, escaló hasta $1.2B en ingresos recurrentes anuales (ARR) al cierre del trimestre, una prueba concreta de tracción en IA. • Programa de recompra acelerada de acciones por $25B, que retira alrededor del 10% de las acciones en circulación (viento de cola directo para el EPS). • Oleada de mejoras de analistas: Guggenheim subió la acción a "Buy" con precio objetivo de $228, y Monness también la subió a "Buy" con base en la valuación. • Adquisiciones orientadas a monetizar la IA: m3ter (facturación por uso), Fin (soporte al cliente con IA, antes Intercom) e Informatica (gestión de datos).

TESIS Si los semiconductores son el cerebro de la inteligencia artificial, NetApp es parte de la infraestructura de datos que lo alimenta: los modelos de IA solo son tan buenos como los datos que pueden almacenar, acceder y procesar, y ahí NetApp provee las soluciones de almacenamiento y gestión de datos para empresas que despliegan IA a gran escala. La tesis se apoya en un año fiscal 2026 récord (ingresos, márgenes y flujo de caja), en una demanda impulsada por la IA que llevó a la compañía a duplicar su actividad de contratos de IA, y en una ruptura técnica que superó por primera vez en 26 años el máximo de la era dot-com. MÉTRICAS CLAVE - Ingresos T4 FY2026 (cerrado el 24 de abril de 2026): USD 1,950 millones, +12% interanual, por encima del rango de guía. - Ingresos del año fiscal 2026: USD 6,930 millones, +5% interanual (récord anual). - BPA no GAAP T4: USD 2.43, +26% interanual (BPA GAAP: USD 2.03, +23%). Ambos superaron el consenso. - BPA no GAAP FY2026: USD 8.13, +12% interanual. - Flujo de caja libre FY2026: USD 1,869 millones, +40% interanual. - Ingresos récord de all-flash en T4: USD 1,200 millones, +18% interanual (USD 4,200 millones en el año). - Nube pública T4: USD 182 millones, +11%; servicios de almacenamiento en nube de primera parte: USD 540 millones, +30%. - Devolución al accionista en FY2026: USD 1,360 millones (recompras y dividendos), con nueva autorización de recompra por USD 1,000 millones. Dividendo trimestral: USD 0.52 por acción. CATALIZADORES - Resultados de T4 FY2026 (28 de mayo de 2026) que batieron el consenso en ingresos y BPA, con guía FY2027 por encima de lo esperado; la acción saltó cerca de 33% al día siguiente. - Ruptura de un máximo histórico de 26 años: superó el pico de la era dot-com (USD 148.63) y marcó un nuevo máximo histórico de USD 192.83 el 29 de mayo de 2026. - 500 nuevos contratos de IA on-premise y de preparación de datos en el trimestre, con la actividad de contratos de IA duplicada frente al año anterior. - Relación ampliada con Google Cloud y con un proveedor "Neo Cloud" del top 5, extendiendo su alcance a entornos regulados y soberanos. - Lanzamiento de StorageGRID 12.1 (23 de junio de 2026), diseñado para escalar cargas de IA con un espacio de nombres global federado. - Reconocimiento como Líder en el Forrester Wave: Object Storage Solutions, Q2 2026. - Soluciones de IA validadas con Cisco (FlexPod) y acuerdo con CGI para impulsar Keystone.

TESIS NOVT (Novanta) ofrece exposición a robótica y humanoides sin pagar la prima del sector: su negocio núcleo, rentable y de cerca de mil millones de dólares en mercados médico e industrial, no descuenta el potencial de robótica. A través de ATI Industrial Automation, líder con más de 30 años en sensores de fuerza/torque de 6 ejes (la capa de propiocepción que permite a un robot "sentir" cuánta fuerza aplica al agarrar), Novanta tiene un foso de proveedor de fuente casi única y ciclos de calificación exigentes. La exposición a humanoides está confirmada. MÉTRICAS CLAVE - Negocio núcleo rentable de aproximadamente mil millones de dólares en mercados médico e industrial. - 1T 2026: ingresos de 257.7 millones de dólares (+10% interanual), utilidad neta de 21.1 millones y BPA diluido de 0.51 dólares. - Reservas (bookings) del 1T 2026 con crecimiento de 37% interanual y un book-to-bill de 1.10. - La acción se ha quedado prácticamente plana en los últimos doce meses mientras el resto del complejo de robótica corría (rango de 52 semanas: 98.27 a 171.85 dólares). CATALIZADORES - ATI Industrial Automation: líder con más de 30 años en sensores de fuerza/torque de 6 ejes, con foso de proveedor de fuente casi única y ciclos de calificación exigentes. - Exposición confirmada a humanoides: ATI comercializa sensores de fuerza/torque para humanoides (líneas como Nano17), clave para el agarre dócil, la detección de colisiones y la manipulación adaptativa. - Novanta se unió al NVIDIA Halos AI Systems Inspection Lab (marzo 2026), el primer laboratorio acreditado por la ANAB para sistemas físicos de IA, para validar la interoperabilidad de sus tecnologías de control de movimiento y sensado con plataformas de NVIDIA (incluida IGX Thor) en robótica de almacén, industrial y plataformas humanoides emergentes. - Pipeline activo de M&A (por ejemplo, el acuerdo para adquirir Riverpoint Medical en consumibles quirúrgicos mínimamente invasivos). - Cobertura de analistas favorable: Baird elevó su precio objetivo a 173 dólares con rating Outperform, con un objetivo de consenso en torno a 173 a 175 dólares y recomendación de Compra.

HIMS volvió a recuperar el VWAP anclado (AVWAP) y se mantiene una vez más por debajo de la resistencia horizontal de $35. El escenario es claro: si rompemos $35 con fuerza, lo más probable es una continuación rápida hacia $39 o $40. Y de superar esa zona, el siguiente objetivo sería $45 de manera veloz. En corto: 🟢 Recuperar el AVWAP mantiene el sesgo alcista. 🔵 La llave está en $35. Por encima, se abre el camino a $39-$40 y luego $45. $35 es el nivel a vigilar. Ahí está la decisión. Esto es contenido educativo, no es asesoría financiera.

Broadcom luce bastante mejor desde el punto de vista técnico. Rebotamos justo en la 200 SMA y recuperamos el nivel de resistencia horizontal de $374. Seguimos por debajo de la 9 EMA, la 20 EMA y la 50 EMA. Pero el escenario es claro: si mantenemos $374 como soporte y recuperamos esas resistencias dinámicas, abrimos la puerta a una continuación alcista hacia $438. En corto: 🟢 Por encima de $374, el sesgo se vuelve alcista. 🔴 Por debajo, perdemos la estructura. $374 es la línea en la arena. Ahí está la decisión. Esto es contenido educativo, no es asesoría financiera.