今天要講的故事，主角是一家叫做「神奇藥廠」的公司，和一位超級嚴格的「海關大長官」—— 美國 FDA。 第一章：誰是 FDA？（超嚴格的零食評審） 想像你在學校發明了一種「吃了會變聰明」的神奇軟糖。你想賣給全美國的小朋友賺零錢，但這時會出現一個大人物，叫做 FDA（美國食品藥物管理局）。 他就像是全世界最機車、最有權威的「零食評審」。他會跟你說： 「嘿！小朋友，你說這軟糖有效？拿出證據來！我要看你做實驗，證明它吃了不會肚子痛，而且真的能讓人變聰明。如果不通過我的審核，你一顆都別想賣！」 第二章：為什麼股票會像坐雲霄飛車？ 這就是最刺激的地方了！因為研發一個新藥要花超級多錢（可能要好幾億美金），還要花超級多時間。 - 當審核通過時（拿到聖旨）： 全市場的人都會尖叫：「歐買尬！這家公司終於可以合法賣藥賺錢了！」大家覺得這家公司要發財了，瘋狂搶購股票，股價就會像火箭一樣**「咻——」地噴上去**。 - 當審核失敗時（被發好人卡）： FDA 會說：「抱歉，我覺得你的軟糖數據很爛，重做吧。」這下慘了，之前的錢全部打水漂，大家會覺得這家公司完蛋了，股票就會像斷了線的氣球**「啪——」地跌到地心去**。 第三章：顧問的「悄悄話」（給聰明小投資人的筆記） 既然你跟我說過，評價一家公司要看 3 年的表現，不能只看他最近是不是為了蓋工廠（資本支出）花太多錢。那我們看這些藥廠時，就要注意： 1. 別被一次性的支出嚇到：有時候藥廠為了蓋「神奇軟糖工廠」會突然花很多錢，導致這一年報表看起來很窮。這時我們要看 3 年的平均，確認他是不是真的有在穩定進步。 2. FDA 是大魔王：藥物審核就像是一場「全拿」或「全輸」的賭博。就算這家公司過去兩年表現再好，萬一 FDA 最後說「不」，股價還是會翻臉不認人的。

Oncology 就是「癌症（腫瘤）學」 默克 (Merck & Co., 美股代號：MRK