Hafta analizi · NS Akademi III

Hafta analizi

Değerli arkadaşlar, iyi günler.

Gerçekten zor bir haftayı geride bıraktık. İnsanoğlu unutkandır; bu yüzden yaşadığımız duygu değişimlerini ve piyasada neler olup bittiğini tekrar değerlendirmek istedim. Geçmişi doğru analiz edebilirsek, geleceğe dair çok daha sağlıklı çıkarımlar yapabiliriz. Çünkü piyasada en önemli şey neden-sonuç ilişkisini doğru kurabilmektir. Bir olayın neden gerçekleştiğini anlayabilirsek, ortaya çıkacak sonuçlara karşı da daha doğru pozisyon alabiliriz.

Geçtiğimiz hafta pazartesi günü piyasa zayıf bir açılış yaptı. Salı günü ise beklediğimiz gibi güçlü bir yükseliş gördük. Ancak salı günkü sert hareketin ardından çarşamba günü yeniden zayıf bir piyasa yapısıyla karşılaştık. Rotasyon dönemlerinde bu tarz fiyat hareketleri oldukça normaldir.

Çarşamba akşamı Google bilançosu açıklandı. Bilanço beklentilerin de üzerinde, oldukça güçlü geldi. Burada bizim için en önemli iki başlık CapEx harcamalarının artması ve Google'ın yapay zekâ tarafındaki açıklamalarıydı. Her iki konuda da olumsuz bir sürpriz yaşanmadı.

Perşembe günü seans öncesinde özellikle yarı iletken hisseleri öncülüğünde piyasa oldukça güçlü görünüyordu. Ancak ardından açıklanan güçlü istihdam verileri ve yükselen petrol fiyatları dengeleri değiştirdi. Bu gelişmelerle birlikte piyasa "risk-off" moduna geçti.

Risk-off modu nedir? Yatırımcıların volatilitesi yüksek varlıklardan çıkıp, bu pozisyonlarını hedge etmek amacıyla kısa pozisyonlar açması ve sermayeyi daha savunmacı sektörlere ya da emtialara kaydırmasıdır. Cuma günü de bu eğilim devam etti.

Bu düşüşün temelinde bana göre üç ana neden vardı. Birincisi, güçlü istihdam verileriyle birlikte yükselen petrol fiyatlarının Amerikan 10 yıllık tahvil faizlerini yukarı taşıması ve bunun piyasalarda faiz artırımı endişesini güçlendirmesi. Ben böyle bir senaryonun gerçekleşeceğini düşünmüyorum. Özellikle seçim dönemlerinde faiz artırımı oldukça düşük bir ihtimal. Zaten önümüzdeki toplantıda böyle bir beklenti bulunmuyor. En fazla eylül toplantısı için konuşulan bir ihtimal var. Bu nedenle mevcut durumu daha çok geçici bir fiyatlama olarak görüyorum.

İkinci neden ise Nasdaq ve S&P 500 endekslerinde oluşan teknik kırılımlardı. Bu teknik görünüm de satışların hızlanmasına katkı sağladı.

Buna rağmen dikkat edilmesi gereken önemli bir nokta var. Bu hafta özellikle teknoloji, yarı iletken ve altyapı şirketlerinin bilançoları güçlü gelmeye devam etti. Bilançolar güçlü kaldığı ve sipariş akışında belirgin bir bozulma olmadığı sürece ben temel tarafta bir kırılım görmüyorum. Bu yüzden yaşanan süreci, temel bozulmadan ziyade sert bir sektör rotasyonu olarak değerlendiriyorum.

Bunun rotasyon olduğunu nereden anlıyoruz? Teknoloji hisseleri sert satışlar yaşarken, diğer sektörlerde aynı ölçüde bir zayıflık görmüyoruz. Yani para piyasadan tamamen çıkmıyor; sadece sektörler arasında yer değiştiriyor.

Zor, karmaşık ama aynı zamanda hepimize önemli tecrübeler kazandıran bir haftayı geride bıraktığımızı düşünüyorum.

Yorumlarda bu hafta sizi en çok zorlayan konuyu paylaşabilirsiniz. Duygusal olarak sizi en çok etkileyen neydi? Teknik anlamda kafanızı karıştıran hangi nokta oldu? Yarın çekmeyi planladığım piyasa analizi videosunda, yorumlar arasından güzel soruları seçerek tek tek cevaplamayı düşünüyorum.

6 comments

Hafta analizi