FEDEX $FDX, REPORTE DE GANANCIAS Q4 FY26

Erick Humbser

20d • 📈 Reportes de Earnings

Resultados del trimestre:

▪ Ingresos: $25.0B (Est. $24.04B) ; +13% interanual

▪ EPS Ajustado: $6.31 (Est. $5.96) ; +4% interanual

▪ Margen Operativo Ajustado: 8.4%

▪ Ingresos FedEx Express: $21.57B (Est. $20.75B), impulsados por rendimientos de International Priority (+16%)

▪ Ingresos Año Fiscal 2026: $94.7B vs. $87.9B interanual

Guía (Año de transición, Junio a Diciembre 2026, post spin-off):

▪ Crecimiento de Ingresos: ~11% interanual

▪ EPS Ajustado: $16.90 a $18.10

▪ CapEx: $3.9B

▪ Recompras Planeadas: hasta $1B (oportunistas)

(Nota: la guía cubre ~7 meses por el cambio de cierre fiscal a 31 dic, y ya excluye a FedEx Freight. No es comparable directo con estimados de año completo de ~$19.86)

Otras Métricas:

▪ Spin-off de FedEx Freight: completado el 1 de junio de 2026

▪ FedEx Freight pagó un dividendo en efectivo de ~$4.1B a FedEx Corporation por la separación

▪ Cambio de cierre de Año Fiscal: de 31 de mayo a 31 de diciembre

▪ Programa DRIVE: alcanzó su meta de $4B en ahorros de costos

▪ Ingreso Operativo Ajustado FY26: $6.61B (margen ~7%)

Financieros:

▪ EPS Ajustado (Non-GAAP): $6.31 (Est. $5.96)

▪ Pérdida/Utilidad Neta GAAP: No proporcionado en el reporte

▪ EPS GAAP: No proporcionado en el reporte

▪ Efectivo y Equivalentes: $13.3B (incluye $800M de pasivo por reembolso de aranceles)

▪ Ingresos FY26: $94.7B vs. $87.9B interanual

Comentarios:

▪ "Nuestra estrategia de crecimiento rentable está funcionando." (CEO Raj Subramaniam)

▪ "De cara al futuro, el impulso continuo de crecimiento en ingresos y ganancias durante nuestro año de transición nos posiciona para desbloquear un valor significativo para los accionistas, mediante un enfoque resuelto en impulsar un crecimiento sin precedentes del flujo de caja libre."

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Resumen Rápido del Reporte: FUERTE (para una mega-cap)

🟢 Positivo:

▪ Doble beat: ingresos ($25.0B vs. $24.04B est) y EPS ajustado ($6.31 vs. $5.96 est)

▪ EPS ajustado +4% interanual; rendimientos de International Priority (+16%) impulsaron el top line

▪ Ingresos FY26 de $94.7B vs. $87.9B, con DRIVE cumpliendo los $4B en ahorros

▪ Spin-off de FedEx Freight ejecutado, con dividendo de $4.1B a la matriz y recompras de hasta $1B

▪ Posición de caja sólida: $13.3B

🟡 A vigilar:

▪ La acción cayó ~3 a 4% en after-hours pese al beat: el mercado castigó la óptica de la guía

▪ Guía de transición (junio a diciembre) y post spin-off hace que las cifras absolutas luzcan más bajas, no comparable con estimados de año completo

▪ Desaceleración percibida del crecimiento de ingresos (~11%) frente a ritmos previos

▪ Los $13.3B de caja incluyen $800M de pasivo por reembolso de aranceles (no es caja totalmente libre)

▪ Lastres puntuales: grounding de la flota MD-11 y costos one-time de la separación

🎯 Lectura del mercado:

El trimestre fue claramente fuerte (beat en ambas líneas, EPS ajustado al alza interanual y año fiscal cerrando en $94.7B), pero la reacción fue negativa porque el mercado se quedó con la óptica de la guía, no con los fundamentales. El cambio de cierre fiscal a 31 de diciembre genera un año de transición de apenas siete meses, y la guía ya excluye a FedEx Freight tras el spin-off, así que las cifras absolutas lucen más bajas y rompen la comparabilidad con el consenso de año completo. Con la acción entrando al reporte cerca de máximos de 52 semanas, hubo toma de ganancias ante la falta de un catalizador limpio. La narrativa de fondo (DRIVE, Network 2.0, foco en flujo de caja libre y un RemainCo más ágil) sigue intacta, pero a corto plazo el ruido de la transición manda sobre el resultado operativo.

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